财务造假四年，*ST卓然面临强制退市风险

*ST卓然因涉嫌连续四年进行财务造假和信息披露违规，而未在规定时间内提交2025年报，近日收到两份《行政处罚事先告知书》。证监会于9月11日晚发布消息，决定对该公司罚款1250万元，并对其实际控制人张锦红实施为期10年的证券市场禁入。同时，对于本案涉及的审计机构也将展开正式调查，并将相关犯罪线索移交公安部门。

*ST卓然的公告显示，公司在2025年12月和2026年5月两次被立案调查，前者因财务造假和信息披露较大失误，后者因未按期披露定期报告。由于2021年至2024年度存在财务造假的嫌疑，*ST卓然面临被强制退市的重大风险。如果最终行政处罚决定书维持原判，该公司将被终止上市。

最初，*ST卓然及其实际控制人于2025年12月19日收到证监会的《立案告知书》。今年8月，来自上海证监局的通报显示，初步查明该公司存在虚假财务信息的披露，可能触及强制退市的情况，从而收到了上交所的监管函。 龙8头号玩家

证监会在最新声明中指出，经过调查确认，*ST卓然的年度报告存在虚增利润的严重违法行为。具体方面包括：虚构应收账款收回，导致2021至2023年报告中虚减坏账准备和信用减值损失；在不符合收入确认条件的情况下提前确认收入，致使2023年报告中的营业收入和利润总额出现虚增；虚构业务使得2023至2024年报的营业收入和利润总额被虚增；使用不实财务报表核算投资收益，导致2021年和2022年报的投资收益和利润总额出现混淆。

数据显示，*ST卓然在2021至2024年期间累计虚增利润约2.87亿元，而2023至2024年期间虚增的营业收入合计达5.94亿元。此外，该公司在信息披露方面也存在重大遗漏，如未在招股说明书和2021年报中披露与关联交易有关的信息，以及未及时披露非经营性资金占用的相关事项等。

对此，上海证监局拟对*ST卓然给予警告并处以1250万元罚款；对张锦红给予警告，并罚款1950万元，同时采取10年证券市场禁入措施；对时任副总经理张新宇处以430万元罚款并实施3年禁入；其余高管的罚款额度在150万元至430万元之间。 龙8头号玩家

另一个《行政处罚事先告知书》是由于*ST卓然未能在法定时间内披露2025年年度报告。调查显示，该公司在审计过程中未能满足审计机构的要求，导致显示审计结果的不利情况，进而影响其报告的提交。最终，该公司在延迟三个月后，于8月6日披露了2025年度报告。经过调查，上海证监局认为*ST卓然未按法律规定在法定期限内披露报告，已违反证券法。